本文摘要：企业发展能力是指企业未来生长趋势与生长速度，包罗企业规模的扩大，利润和所有者权益的增加。企业发展能力是随着市场情况的变化，企业资产规模、盈利能力、市场占有率连续增长的能力，反映了企业未来的生长前景。本文为发展能力系列文章之物流篇，共选取42家物流上市企业作为研究样本。

企业发展能力是指企业未来生长趋势与生长速度，包罗企业规模的扩大，利润和所有者权益的增加。企业发展能力是随着市场情况的变化，企业资产规模、盈利能力、市场占有率连续增长的能力，反映了企业未来的生长前景。本文为发展能力系列文章之物流篇，共选取42家物流上市企业作为研究样本。焦点数据： 发展能力排行前三企业：厦门象屿、韵达股份、密尔克卫营收复合增长前三企业：韵达股份、嘉友国际、厦门象屿毛利复合增长前三企业：厦门象屿、广汇物流、普路通净利复合增长前三企业：顺丰控股、韵达股份、密尔克卫扣非净利复合增长前三企业：中外洋运、龙洲股份、厦门象屿 营业收入指在一定时期内，商业企业销售商品或提供劳务所获得的钱币收入。

作为企业赔偿生产谋划泯灭的资金泉源，主要谋划结果，取得利润的重要保障，以及现金流入量的重要组成部门。增强营业收入治理，可以促使企业深入研究和相识市场需求的变化，以便作出正确的谋划决议，制止盲目生产。▲42家物流上市企业近五年营收 制表：数说商业 从近五年营收复合增长率来看，有38家企业实现正增长，32家企业增幅均到达两位数，韵达股份、嘉友国际、厦门象屿、瑞茂通、密尔克卫、传化智联、原尚股份、恒通股份、广汇物流、东方嘉盛、申通快递、保税科技等12家企业增幅凌驾30%。

韵达股份2018年营收首次突破100亿元，2019年到达344.04亿元，年复合增长高达61.53%。厦门象屿2016年营收首次突破1000亿元，2019年到达2724.12亿元，年复合增长高达46.02%。华鹏飞、长江投资、欧浦智网、飞马国际等4家企业均为负增长，欧浦智网已往五年里营收最高为2017年的69.22亿元，2019年仅为1.84亿元，年复合增长为-43.20%。

长江投资2015年-2017年营收均在20亿元以上，2018年为10.26亿元，2019年首次跌破10亿元，年复合增长为-23.63%。毛利润指商业企业商品销售收入（售价）减去商品原进价后的余额，又称商品进销差价。影响最终利润的因素许多，对于差别的企业在差别的情况下差异很大，毛利润思量对于该业务的主要支出。其意义在于，如果不做该（笔）业务，一些资源就会被浪费或仍然会消耗，利润就会酿成负值；如果做该业务，就可能赢利或淘汰亏损。

▲42家物流上市企业近五年毛利润 制表：数说商业 从近五年毛利润复合增长率来看，有31家企业实现正增长，25家企业增幅到达两位数，厦门象屿、广汇物流、普路通、密尔克卫、韵达股份等5家企业增幅凌驾30%。广汇物流2018年和2019年毛利均在10亿元以上，年复合增长高达36.73%。龙洲股份已往五年毛利最高为2018年的10.20亿元，最低为2015年的3.04亿元，年复合增长为24.36%。

其余10家企业均为负增长，淮河能源、上海雅仕、飞马国际、欧浦智网等4家企业下滑均到达两位数。淮河能源已往五年毛利最高为2015年的14.40亿元，2018年和2019年均不足10亿元，年复合增长为-10.91%。

恒久物流已往五年毛利最高为2018年的7.07亿元，最低为2019年的4.73亿元，年复合增长为-3.12%。净利润指企业当期利润总额减去所得税后的金额，即企业的税后利润。净利润的多寡取决于两个因素，一是利润总额，其二就是所得税用度。净利润是一个企业谋划的最终结果，净利润多，企业的谋划效益就好；净利润少，企业的谋划效益就差，是权衡一个企业谋划效益的主要指标。

▲42家物流上市企业近五年净利润 制表：数说商业 从近五年净利润复合增长率来看，有23家企业实现正增长，19家企业增幅到达两位数，顺丰控股、韵达股份、密尔克卫、厦门象屿、嘉友国际、传化智联等6家企业增幅均凌驾30%。顺丰控股2015年净利仅为11.01亿元，2016年-2018年均在40亿元以上，2019年到达57.97亿元，年复合增长高达51.48%。其余10家企业均为负增长，天顺股份、澳洋顺昌、中储股份、普路通、恒久物流、怡亚通、恒通股份等7家企业下滑均到达两位数。

怡亚通已往五年毛利最高为2017年的5.95亿元，最低为2019年的0.90亿元，年复合增长为-34.60%。中储股份已往五年毛利最高为2017年的13.47亿元，最低为2019年的2.80亿元，年复合增长为-19.51%。扣非净利润指在企业核算公司的利润历程中，不仅扣除了与公司谋划支出有关的款子，还扣除了所有在谋划历程中与谋划无关的支出的用度。在核算扣非净利润之后，每个公司能够很直观的看到自己一个季度或者是一年的盈利状况。

扣除了公司在谋划历程中的支出以及与谋划历程无关的支出，这样越发客观的看到一个公司的谋划状况。▲42家物流上市企业近五年扣非净利润 制表：数说商业 从近五年扣非净利润复合增长率来看，有19家企业实现正增长，16家企业增幅到达两位数，中外洋运、龙洲股份、厦门象屿、顺丰控股、物产中大、韵达股份、密尔克卫、嘉友国际等8家企业增幅均凌驾30%。

厦门象屿2019年扣非净利首次突破10亿元，年复合增长为54.98%。物产中大2017年和2018年扣非净利均在10亿元以上，2019年突破20亿元，年复合增长为42.50%。其余8家企业均为下滑，普路通、恒久物流、德邦股份、澳洋顺昌等4家企业下滑均到达两位数。

普路通最近三年扣非净利均不足1亿元，年复合增长为-20.34%。德邦股份已往五年扣非净利最高为2018年的4.56亿元，2019年仅为0.37亿元，年复合增长为-35.21%。新宁物流2015年和2019年扣非净利划分亏损1.08亿元和4.98亿元。

42家物流上市企业发展能力排行榜▲42家物流上市企业发展能力排行榜Tips： 1、本文选用的发展能力指标有营业收入复合增长率、毛利润复合增长率、净利润复合增长率以及扣非净利润复合增长率。2、净利润复合增长率和扣非净利润复合增长率盘算中，剔除了净利润和扣非净利润为负的年份。3、发展能力排行榜单中，各项指标得分根据10/42的比例换算得出，综合得分为各项指标的平均值。

4、各项指标都只是一个参数，并不能全面、准确地反映一家企业的未来。本文内容仅供参考，并不组成任何投资建议。5、本文参考三级行业分类，个体企业由于主营业务变更，行业划分可能有所收支。

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